专题：四季度A股怎么走？机构研判：荡漾偏强慢牛可期

影响股市利好与利空音问

　　宏不雅新闻

　　1、当地时辰9月25日，国务院总理李强在纽约同好意思国友好团体闲谈。李强暗示，中好意思关系是世界上最挫折的双边域系，两国不错成为、也应当成为伙伴和一又友。中好意思两国市蚁合构相反较大、产业结构互补性强，在国际产业链中都占据挫折位置，两边加强经贸合营互利共赢，惠及公共。与会好意思方东谈主士暗示，好意思国企业界看好中国经济发展远景，将陆续扩大在华投资，为促进两国合营、增进相互了解施展桥梁作用。

　　2、商务部发布公告，决定将萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司等3家好意思国企业列入不成靠实体清单，将亨廷顿•英格尔斯工业公司等3家好意思国实体列入出口护士管控名单。

　　3、商务部得到的初步把柄和信息自满，墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的居品提高入口关税税率。商务部决定自2025年9月25日起对墨西哥联系涉华限定规律启动生意投资壁垒走访。此外，商务部得到的初步把柄和信息自满，原产于墨西哥和好意思国的入口碧根果以低于平时价值的价钱向中国出口销售，存在推销。商务部决定自2025年9月25日起对原产于墨西哥和好意思国的入口碧根果进行反推销立案走访。

　　4、昨日，中国东谈主民银行副行长邹澜在参加香港固定收益及货币论坛时暗示，近期东谈主民银即将撑抓种种境外机构投资者在中国债券市集开展债券回购业务，提高手民币债券的使用后果。

　　5、中国外汇往复中心将在中国东谈主民银行提醒下优化“互换通”驱动机制。具体规律包括，完善逐日净名额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高逐日净名额至450亿元。

　　6、好意思国总统特朗普当地时辰25日暗示，非论是否与以色列总理内塔尼亚胡进行了交谈，他都不会允许以色列归并约旦河西岸。

　　行业新闻

　　1、雷军在“2025年雷军年度演讲”中暗示，芯片是小米走向顺利的必由之路，自研手机SoC，至少要坚抓十年、至少进入五百亿。发布会上，全新小米17系列手机发布，起售价4499元；小米17Pro系列手机，起售价4999元；小米17Pro Max系列手机，起售价5999元。

　　2、西席部、市集监管总局近日探讨印发《学校食堂巨额食材采购验收解决使命雷同》，旨在进一步表率宇宙各级种种学校食堂巨额食材采购验收解决使命，深入宇宙中小学校园食物安全和膳食经浑沌决隆起问题专项整治，进一步健全校园食物安全轨制体系，切实普及校园食物安全保险水平。

　　3、国度播送电视总局副局长韩冬25日暗示，建立微短剧分类分层解决机制，表率发展规律，正在制订《微短剧解决方针》，筹备以部门律例的花样发布，为微短剧发展提供精好意思的法治保险。

　　4、市集监管总局质料监督司司长王顺利暗示，为阻止部分行业非感性竞争态势，退避可能出现的廉价低质风险，市集监管总局初次开展光伏组件、新动力汽车整车等居品性量国度监督专项抽查。

　　5、数字东谈主民币国际运营中心已在上海厚爱运营，并推出三伟业务平台——数字东谈主民币跨境数字支付平台、数字东谈主民币区块链服务平台及数字金钱平台。

　　6、“基金司理被行政拘留”激刊行业心理，事件直指西部利得债券基金司交融文增。西部利得基金昨日向财联社记者恢复称，解文增确于9月7日15时许有赌博犯罪步履。公司已于9月25日作念出联系问责决定，免去其基金司理职务并湮灭其服务合同。

　　7、中基协最新发布的公募基金市集数据自满，适度2025年8月底，我国公募基金总规模为36.25万亿元。这是我国公募基金总规模本年以来第五次创下历史新高。

　　8、中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议9月24日在河北雄安新区召开。中国有色金属工业协会副会长陈学森指出，国度联系部门正在加速谋划如何加强对铜冶真金不怕火产能建立表率化解决具体规律。

　　公司新闻

　　1、赣锋锂业公告，控股子公司赣锋锂电增资扩股并引入投资东谈主。

　　2、新诺威公告，控股子公司适用于调治阿尔茨海默病轻度固执的药品获药物临床考试批准奉告书。

　　3、平煤股份公告，控股鞭策拟执行政策重组。

　　4、上纬新材公告，公司股票往复异常波动，将进行停牌核查。

　　5、厦门国贸在互动平台暗示，参与投资基金抓有摩尔线程0.67%股份。

　　6、百利天恒公告，公共始创、新宗旨且独一进入III期临床阶段的iza-bren又一恰当症被纳入冲破性调治品种名单。

　　7、绿田机械公告，与珠海市绿田机械有限公司不存在职何干联关系或业务合营。

　　8、泰恩康公告，控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮恰当症得到药物临床考试批准，国内尚未有调治玫瑰痤疮的1类改进药获批上市。

　　9、海伦哲在互动平台暗示，苹果推坐蓐销两旺新机型致手机产线联系开拓更新加速，参股公司联系居品还是进入打样阶段。

　　10、璞泰来在互动平台暗示，还是杀青向国表里头部客户委用干法和固态电板极片开拓。

　　11、翰宇药业公告，拟定增募资不卓著9.68亿元，用于司好意思格鲁肽研发技俩等。

　　12、越秀本钱在互动平台暗示，摩尔线程为越秀产业基金解决基金的投资技俩之一。

　　环球市集

　　1、好意思东时辰周四，好意思股三大股指链接第三个往复日集体下降。谈指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5%，甲骨文跌超5%，特斯拉跌超4%，英特尔大涨近9%。热点中概股无数高涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.42%，蔚来汽车涨4.92%，小鹏汽车涨4.61%。

　　2、WTI原油期货收跌0.02%，报64.98好意思元/桶。布伦特原油期货收涨0.16%，报69.42好意思元/桶。

　　3、COMEX黄金期货收涨0.33%，报3780.5好意思元/盎司；COMEX白银期货收涨2.89%，报45.47好意思元/盎司。

　　4、好意思国货币市集基金金钱增至创记载的7.31万亿好意思元。

　　投资契机参考

　　1、阿里云秘书扩建公共基础要道，新增巴西、法国、荷兰数据中心

　　近日，中国云估量服务商阿里云在杭州召开的2025云栖大会上秘书，启动新一轮公共基础要道扩建筹备，以撑抓公共客户对东谈主工智能和云估量的快速增长需求。据清楚，阿里云新一轮公共基础要道扩建筹备自满，将在巴西、法国和荷兰初次建立云估量地域节点（region），并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。

　　阿里巴巴2026财年第一季度杀青云收入333.98亿元，同比增长26%，创下三年最高增速；杀青云业务经调利润率8.8%，同比基本抓平；本季度本钱开支为387亿元，同比增长220%。最新的财报中云收入增速和Capex均有超预期发达，或讲明阿里云的周期拐点已至。长江证券宗建树合计，在AI期间，阿里云的护城河与竞争上风更强于互联网周期，是AI期间最中枢金钱。提议心理：1）阿里云产业链；2）中国推理算力产业链；3）云服务厂商；4）IDC，重心心理于阿里等大厂合营的IDC。

　　2、上半年新增装机同比增超60%，国表里储能景气信号陆续暴露

　　行业媒体报谈，近日，中湘本钱新动力公司为恒云储凉州区100MW/400MWh电网侧沉着储能技俩开工庆典在甘肃武威凉州区举行。据悉，技俩终期规模200MW/800MWh，一期建立100MW/400MWh，一期总投资约4亿元，建立实验主要包括储能要道、35kV电缆清爽、110KV升压站及站内谈路等工程。

　　2025年上半年，国内新式储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比+69.4%/+76.6%。531后全体并网节拍沉稳2025全年新式储能新增装机有望冲破43GW/110GWh。国海证券暗示，国表里储能景气信号陆续暴露，需求超预期。国际端，据储能与电力市集公众号统计，2025年1-9月，中国企业国际储能合营签约189份，累计超19.6GW/208.09GWh，呈头部主导态势。国内端，推出容量电价机制的省份陆续扩容。国金证券暗示，储能行业正高速增长，中枢驱动来改过动力消纳与政策撑抓。面前板块估值处于历史低位，投资机积聚焦于大储产业链及受益于国际工商储需求爆发的企业。

停复牌

　　【停牌】

　　688585 上纬新材

　　【复牌】

　　无

公告速递

　　【品大事】

　　赛力斯：刊行H股获中国证监会备案。

　　平煤股份：控股鞭策中国平煤神马集团与河南动力集团拟执行政策重组。

　　神马股份：控股鞭策中国平煤神马集团与河南动力集团拟执行政策重组。

　　赣锋锂业：控股子公司赣锋锂电拟引入投资东谈主估量增资不超25亿元。

　　天汽模：实控东谈主拟变更为乌鲁木王人市头屯河区国资委。

　　【再融资】

　　翰宇药业：拟定增募资不超9.68亿元，用于司好意思格鲁肽研发等多个技俩。

　　泛亚微透：拟定增募资不超6.99亿元。

　　【增减抓&回购】

　　旗滨集团：拟1亿元—2亿元回购公司股份。

　　郑中遐想：控股鞭策拟减抓公司不超3%股份。

　　百亚股份：实控东谈主之一致活动东谈主拟减抓公司不超2%股份。

　　密尔克卫：实控东谈主、鞭策拟估量减抓公司不超4.02%股份。

　　【签大单】

　　中油工程：签署25.24亿好意思元伊拉克海水管谈技俩EPC合同。

　　世纪恒通：中标10.65亿元中国转移辽宁公司采购技俩。

　　国网信通：全资子公司中标6.05亿元国度电网采购技俩。

　　【其他】

　　东杰智能：与马来西亚建筑公司PTTSG签署框架公约。

　　博盈特焊：越南生产基地一期厂房投产。

　　长青集团：拟5.71亿元投建茂名长青热电联产技俩二期。

　　东方雨虹：拟6亿元投建上林县新材料产业链技俩。

职守裁剪：郭栩彤